AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的(de)是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于(yú)短(duǎn)期人工(gōng)智能极(jí)致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和(hé)可持续(xù)发展，以及新能源开发和(hé)利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的(de)生活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可持(chí)续(xù)发(fā)展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重在季(jì)报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的(de)改变。他还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点(diǎn)时(shí)，他(tā)针对半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化(huà)时，表(biǎo)示(shì)其(qí)本质(zhì)是(shì)利用技术的(de)手段，提升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的效率，这是一(yī)个(gè)长期(qī)向上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给中国公司带来(lái)发(fā)展的(de)机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个(gè)板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季(jì)报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金(jīn)公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智能云接入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派(pài)

　　都(dōu)积极布(bù)局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季(jì)报可(kě)以(yǐ)看出，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海康(kāng)威视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大需(xū)求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特(tè)别是软件和互联(lián)网领域(yù)的(de)机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处于成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的(de)产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能(néng)和可(kě)再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进(jìn)入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军(jūn)工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端全面(miàn)提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在(zài)人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中(zhōng)表达了(le)对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的布(bù)局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能(néng)的应用领域得到了(le)极(jí)大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报中也提到(dào)了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示(shì)，除复合国(guó)家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年市(shì)场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电(diàn)子等(děng)偏(piān)成(chéng)长行业的部分成长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板块的(de)非理性(xìng)行(xíng)为(wèi)，就如(rú)同去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而(ér)造就了(le)难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我们这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够(gòu)兑现长期(qī)业(yè)绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度布局了(le)不少人工(gōng)智能相关的(de)标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平(píng)均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　“一太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(yī)季(jì)度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的(de)难题(tí)。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的(de)发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的(de)资产，是(shì)我们的投资(zī)目标。

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