5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现金分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市场行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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