周一的股市震荡翻红(hóng)，上周股市下跌期(qī)间(jiān)净买(mǎi)入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日(rì)市场总体下跌期(qī)间，资金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构(gòu)看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到资金净(jìng)流入(rù)，“中特估”长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)被资金看好(hǎo)，而(ér)高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电力ETF等短期净流周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(liú)出，资金出(chū)现短期避险，但鉴于多数标(biāo)的估值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入(rù)资金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成(chéng)交均价(jià)测算，当日净流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交(jiāo)易(yì)日，5天(tiān)股市(shì)调(diào)整期(qī)间，资金更是(shì)净买入(rù)220亿元，展(zhǎn)现了(le)资金(jīn)逆市布局的(de)特(tè)点。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至上(shàng)周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也(yě)位居前列(liè)。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了(le)不(bù)错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额接近5亿元(yuán)，目前(qián)仍(réng)处于估值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品(pǐn)也位居净(jìng)流入资金(jīn)前列，而在近(jìn)日(rì)遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到(dào)资金(jīn)的逆市买(mǎi)入，不过目(mù)前游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况，一位公募股票权益基金经理表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐(nài)用品复苏的空间(jiān)受限、出口下(xià)行及(jí)地(dì)产销售(shòu)恢复疲软将驱动市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会。不过(guò)，在短期(qī)市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏(piān)高的情况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如(rú)科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以获(huò)取(qǔ)整个市场的(de)平(píng)均回(huí)报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由(yóu)于(yú)近日以游戏为代表的(de)TMT板块有所调整，主(zhǔ)因(yīn)是前期炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)，中期在市场炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，资金还会长期关注数字化(huà)对(duì)生产力的(de)提升，因此，包(bāo)括(kuò)计算(suàn)机、互联网和传(chuán)媒等调整下来的行(xíng)业，可(kě)能会(huì)继(jì)续受到了资金的关注。

　　也有行业(yè)机(jī)构认为，近(jìn)期上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300等权重(zh周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人òng)指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金(jīn)青睐，可(kě)能与看好“中(zhōng)特估(gū)”长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随大金融、大基建等权重股(gǔ)高位(wèi)调整，上周沪指下(xià)跌。前期部分(fēn)板块短(duǎn)期(qī)上(shàng)冲较快，导致博(bó)弈资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石(shí)化等PB逐步修复，权重板块内部出现分(fēn)化，获利(lì)兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经(jīng)济数(shù)据不及(jí)预期(qī)，权重板块(kuài)回(huí)调带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民(mín)生加银(yín)基金认为(wèi)，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望(wàng)引领(lǐng)低(dī)估值央企的价(jià)值重估，有基本面支撑的低(dī)估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去的A股市场(chǎng)对部分传统(tǒng)行(xíng)业国央企的严重(zhòng)低(dī)配和低估。而在(zài)这(zhè)种大幅低估(gū)和低(dī)配背景下，部(bù)分企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得(dé)其估值修复成为了可(kě)能(néng)。虽然经过(guò)前(qián)期反弹，大金融整(zhěng)体估(gū)值仍(réng)旧处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现存在剧烈波动可能；从中期看(kàn)，整体大金融(róng)当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分(fēn)个股尤其是基本面明显改善(shàn)的个股，仍旧(jiù)有估(gū)值(zhí)修(xiū)复的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水平仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入资(zī)金超出净流(liú)出(chū)资金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅超20％的(de)基建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日(rì)净流出(chū)资(zī)金(jīn)也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽(kuān)基指数中，今年来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出，而今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市(shì)调整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机构评(píng)价(jià)，基建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会(huì)受到(dào)获利盘的短(duǎn)期卖出。不过(guò)，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银(yín)基(jī)金评价净(jìng)流(liú)出(chū)的证(zhèng)券保险板块称，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩超预期，证券板块市(shì)场交投活(huó)跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差异化最低结算备付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机(jī)制引入，证券公司保证金比例(lì)下调，经济温和复苏(sū)下行业景气度有望持续修复。保险板块一季报(bào)净利润超预期，部(bù)分险企(qǐ)凭(píng)借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定的增(zēng)长，负债端(duān)V型反转趋(qū)势(shì)较明显(xiǎn)，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对(duì)电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏(hóng)观经济运行总(zǒng)体(tǐ)回升(shēng)有望将促进电力消费需求(qiú)增长。受上年同期低基数等因素影响，预(yù)计今年二(èr)季度电力消费(fèi)增速将(jiāng)有望回(huí)升。在电力(lì)市场化改革(gé)的持续推进下，电价趋(qū)势有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务(wù)市(shì)场(chǎng)机制有望持续推(tuī)广，容量补偿电价等机制或有望出(chū)台。

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