用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季(jì)度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司(sī)营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新(xīn)高之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总体上呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿<两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音/strong>

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束(shù)之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度(dù)末退出前十大股东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络(luò)股价大(dà)跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第(dì)二(èr)阶段道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务(wù)，引(yǐn)领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了(le)完全(quán)基于互联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段(duàn)的”用(yòng)友云(yún)”面世(shì)、云平台及(jí)领域(yù)服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源(yuán)并(bìng)继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软件(jiàn)发展白(bái)皮(pí)书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的(de)跌停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力(lì)信心的(de)严(yán)重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收(shōu)逐(zhú)渐增(zēng)长(zhǎng)的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步(bù)不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的(de)提(tí)升(shēng)空(kōng)间。但从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。