公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年持有、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察(chá)公司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用(yòng)事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资(zī)的(de)优势(shì)之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对(duì)某一次投(tóu)资(zī)，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降(jiàng)是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们(men)对(duì)全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shù蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译n)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三(sān)安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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