财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(j乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲í)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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