北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次(c一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ì)选股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在(z一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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