5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两(liǎng)者(zhě)一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(z回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别hǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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