公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报(bào)进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标(biāo)的(de)最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析(xī)，二(èr)季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司(sī)在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言加上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内(nèi)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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