本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼(bī)空形态洗盘(pán)，兔年收(shōu)益消耗殆(dài)尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下(xià)行更(gèng)多(duō)是受(shòu)中(zhōng)概(gài)股拖累(lèi)，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年(nián)股市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外围股市下跌(diē)的风险(xiǎn)输入。作为同股同权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个(gè)月(yuè)表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现(xiàn)低(dī)迷，主因是美联储加息在即(jí)，市(shì)场避险情绪上升，国(guó)际(jì)资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股票(piào)评级(jí)从高(gāo)配(pèi)下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的(de)美联储利率观测(cè)器(qì)最新数据显示，5月4日(rì)加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货(huò)币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅(fú)，且(qiě)是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利(lì)缩水，缩表则令流动性折价(jià)效应加剧(jù)，在全球(qiú)金(jīn)融(róng)市场催生(shēng)戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国(guó)银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的(de)总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年(nián)11月的历(lì)史峰(fēng)值缩水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实(shí)际(jì)存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行(xíng)股(gǔ)价兔年(nián)颓(tuí)势(shì)，一是二者虎年最后(hòu)3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二是“中国特色(sè)估值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者市净(jìng)率远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字(zì)头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连阳(yáng)。其市盈率和市(shì)净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思，而沪深京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数分(fēn)别(bié)为(wèi)49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估(gū)值(zhí)回归市场均值，已是国(guó)家资本新战略。国家外(wài)汇局日(rì)前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈率还是(shì)市(shì)净率等(děng)指标看(kàn)，当前A股的(de)估值(zhí)相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无疑是为(wèi)中(zhōng)字头股票(piào)点(diǎn)赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股是，当前(qián)总市(shì)值取代贵州(zhōu)茅台成为(wèi)市值“一(yī)哥”的中国(guó)移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月”之说，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市(shì)带来的(de)财富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交(jiāo)所放(fàng)开15只股票的(de)涨跌幅限制(zhì)，沪(hù)指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的行(xíng)情(qíng)拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪(hù)指(zhǐ)全(quán)年和(hé)5月份上(shàng)涨的年份分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的(de)年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红(hóng)五月出现7次，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已不太灵(líng)光(guāng)。相比(bǐ)之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年(nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技(jì)股(gǔ)为主题的红五月(yuè)行(xíng)情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网(wǎng)指数能否维(wéi)持强(qiáng)势(shì)行情。二是作为A股第(dì)二(èr)大行业指数(shù)，电气设(shè)备板块能(néng)否企稳。该指数年内跌(diē)幅(fú)为4％，总市(shì)值跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨一成(chéng)，或(huò)是否极泰来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来(lái)，沪深两市(shì)单(dān)日成交始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后(hòu)市即使考(kǎo)验(yàn)3200点附(fù)近的半(bàn)年线和年线(xiàn)关口，下(xià)跌(diē)空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思