财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信(xìn)合并(bìng)近(jìn)两(liǎng)个(gè)月后，与这次事件有(yǒu)关的一个(gè)重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法(fǎ)触发(fā)CDS（信贷(dài)违约掉期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非(fēi)洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(zhōu)三在官网发(fā)布公(gōng)告称，由11家买方机构(gòu)、卖方(fāng)银行和做市商组成的委员(yuán)会一致投票通过了(le)上述决议。值得一提的(de)是，瑞(ruì)信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题(tí)的(de)市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据(jù)的参(cān)考债券（次级债(zhài)）具有同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级(jí)债作为标(biāo)准参(cān)考债务。

　　对此，委员会(huì)首先(xiān)一(yī)致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的(de)信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债(zhài)的持(chí)有人(rén)是相较于(yú)AT1债券的优(yōu)先债权人。同时在2014年的(de)文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三的(de)文件中，决策委(wěi)员会没(méi)有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构成借款资(zī)金(jīn)做(zuò)出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债券(quàn)持(chí)有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者也(yě)在市场(chǎng)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作(zuò)用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违(wéi)约后(hòu)的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会，负责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中(zhōng)定(dìng)义的(de)信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人DTCC的数(shù)据并未区(qū)分优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出(chū)。不过(guò)这(zhè)部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍(réng)在(zài)瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞银(yín)集团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可(kě)预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞(ruì)信的(de)品牌仍将独立运营。

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