在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数4px;'>武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zh武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数è)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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