近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn农村信用社几点上班下班时间)据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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