美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的(de)最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部紫菜是不是海鲜(bù)分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备紫菜是不是海鲜(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要只是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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