5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计冀g是河北哪里的车牌停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关(guān)联关系(xì)。本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金(冀g是河北哪里的车牌jīn)融科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数(shù)字(zì)经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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