金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个(gè)百分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合(hé)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个(gè)月以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来(lái)看(kàn)，居(jū)民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融(róng)资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流(liú)出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？0.2个(gè)百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时(shí)收缩(suō)的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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