周一的股市(shì)震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌期间净买入(rù)的“抄(chāo)底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周5个交(jiāo)易日(rì)市(shì)场总(zǒng)体下跌期间，资金更是(shì)净买入220亿元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌越买”的理(lǐ)性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅下挫(cuò)的(de)时刻(kè)再度(dù)显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金(jīn)净流(liú)入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看好(hǎo)，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出(chū)现短期避险(xiǎn)，但鉴(jiàn)于多数标的估值仍在(zài)低位(wèi)，多家(jiā)机构仍看好长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金(jīn)近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上(shàng)周五股(gǔ)市大跌，当日(rì)股票(piào)ETF总份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间成交(jiāo)均价(jià)测算(suàn)，当日净流(liú)入资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资(zī)金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市(shì)布局的特点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市(shì)表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向中(zhōng)，近(jìn)期震荡下行的(de)半导体ETF成为资金净买(mǎi)入(rù)的榜首(shǒu)，单日净买(mǎi)入金额(é)接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位回调的(de)游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目前(qián)游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金逆(nì)市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股票权(quán)益(yì)基金经理表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的空间(jiān)受限、出(chū)口下行及地产销售恢(huī)复疲软将驱动市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度(dù)回落，波(bō)动率偏高的情况(kuàng)下，资金可能更青睐用大(dà)盘(pán)宽基(jī)指数，比如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300指数(shù)等来跟踪市场，以获(huò)取整个(gè)市场(chǎng)的平均(jūn)回报。

　　而在(zài)行(xíng)业(yè)方(fāng)面(miàn)，沪上一家公募(mù)机(jī)构分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板块有所(suǒ)调整(zhěng)，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力(lì)的提(tí)升，因此，包(bāo)括计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和(hé)传(chuán)媒等调整下来的行业，可能会(huì)继续(xù)受(shòu)到了资金的(de)关注。

　　也有行业(yè)机(jī)构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金青睐，可能与(yǔ)看(kàn)好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银(yín)基金表示(shì)，伴(bàn)随大金融、大基建等(děng)权重股高位(wèi)调整(zhěng)，上(shàng)周沪指下跌。前(qián)期部分板块短期上冲较(jiào)快(kuài)，导致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐(zhú)步修复(fù)，权重板块内部出现分(fēn)化，获利兑现需求叠加经济数据不及(jí)预期，权(quán)重(zhòng)板块回调带动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或(huò)有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)低估值央(yāng)企(qǐ)或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理(lǐ)吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的(de)部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是(shì)过去的A股市场对部(bù)分传统行业国央企的严重低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅低估和低配背景下，部分企业因为自身经营改善(shàn)、高股(gǔ)息水平等特征，使得其(qí)估值修复成为了(le)可能。虽然经过前期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍(réng)旧(jiù)处于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是(shì)主导，短(duǎn)期表现(xiàn)存在(zài)剧烈波动(dòng)可能；从(cóng)中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金(jīn)融当前估值仍旧处于中低(dī)水平，部分个股尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中(zhōng)，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超出(chū)净流出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块(kuài)，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基(jī)金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来“越(yuè)跌越(yuè)买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华(huá)夏、南(nán)方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品(p辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向ǐn)，也在单日(rì)出(chū)现净(jìng)流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎(yíng)来“获利了结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家(jiā)公募(mù)机构评(píng)价，基建板块受益于“一带一(yī)路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调(diào)整(zhěng)要(yào)求，可能(néng)会(huì)受到获利盘的(de)短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评价净(jìng)流出的证券保(bǎo)险(xiǎn)板(bǎn)块称(chēng)，一季报陆续(xù)披露(lù)，非银金(jīn)融业(yè)绩超预期，证券(quàn)板块市场交(jiāo)投(tóu)活跃度较(jiào)一季度(dù)显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低结(jié)算(suàn)备付金缴纳(nà)比例机制引入，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)保证金比例下(xià)调，经济(jì)温和复苏下(xià)行业景气度有望持续(xù)修复(fù)。保险板块(kuài)一季(jì)报净利(lì)润超预期，部(bù)分险企(qǐ)凭借(jiè)储蓄险的产品力实现了一定的(de)增长，负债端(duān)V型反转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望维持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银基金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体(tǐ)回升(shēng)有望(wàng)将促进电力消(xiāo)费需求增长。受(shòu)上年同期低基(jī)数等因素影响，预计(jì)今年二季度电力(lì)消(xiāo)费增速将有望回升。在电(diàn)力市场化改革的(de)持续(xù)推(tuī)进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅上涨(zhǎng)，电(diàn)力现货市场和辅(fǔ)助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机(jī)制或有(yǒu)望出台。

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