看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通(tōng)运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期(qī)调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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