30年(nián)“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特(tè一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却(què)是(shì)逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，今日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能(néng)周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数(shù)据再次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复(fù)下市(shì)场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能(néng)有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续(xù)。

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