本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(t水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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