自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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