本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下(x3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ià)游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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