本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(s磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子hǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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