在股市高点成立的(de)主动(dòng)权益类定开基金密集迎(yíng)来开(kāi)放日，近三个月即将开放的产品(pǐn)超3成跌破面值，破(pò)净率达33％，亏损(sǔn)最(zuì)大产品成立(lì)满两年(nián)亏损43％，部(bù)分产(chǎn)品(pǐn)甚至(zhì)面临(lín)清盘危险。

　　多位行业内人士表示，主动权益(yì)定开基金(jīn)的整体破净率与基金成立时(shí)间、基金投资策(cè)略，以及统计样本(běn)数(shù)量(liàng)等(děng)众(zhòng)多因素(sù)有关。其中，高点成立是(shì)基金破净的重要原因。同时，他(tā)们也建议基金公(gōng)司要更加前瞻性(xìng)布局产品，克服(fú)短期盲(máng)目规模(mó)扩(kuò)张冲动(dòng)，从客户(hù)利益(yì)和导向开展产(chǎn)品的(de)布(bù)局(jú)和发行。

　　近三(sān)月(yuè)60只定(dìng)开权(quán)益基金开放(fàng)

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华(huá)南一家基(jī)金公司发布(bù)公告称(chēng)，根据基金(jīn)法、基金运(yùn)作管理办法、基金合同的有关规定，公司旗下主动权益一年(nián)定期开放基金最近一个开(kāi)放期为2023年(nián)4月20日至(zhì)2023年5月22日，若该开放期最(zuì)后一个开放日（即2023年(nián)5月(yuè)22日）日终，基金出现触发基(jī)金合同终止的情(qíng)形，基金管(guǎn)理(lǐ)人将终止《基金(jīn)合同》，并按照《基(jī)金合同》约定履行(xíng)基(jī)金财产清算程(chéng)序，无须召开基金份(fèn)额持(chí)有人大会。

　　根(gēn)据公告(gào)，该(gāi)只基(jī)金的基金(jīn)合(hé)同生效(xiào)后，若登记机(jī)构完成每个(gè)开放期最后(hòu)一个开放日(rì)的申购、赎回或转换(huàn)业(yè)务申请确认(rèn)时，基金的基金份额持有人数量不(bù)满(mǎn)200人或者基金资(zī)产净值(zhí)低于五千万元，基金管理人在履行相关监管报告和(hé)信(xìn)息披(pī)露程序后(hòu)终(zhōng)止基金(jīn)合同，无需召开基金份额持有人(rén)大会(huì)。

　　截(jié)至2023年一季(jì)报(bào)，该只偏(piān)债混合(hé)型(xíng)基金管理规模(mó)0.79亿元，2021年4月成立以来两年多(duō)收益(yì)率-4.3％，最新净(jìng)值(zhí)为0.957元，为“固收+”基金中的破(pò)净产品。

　　据记者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主动权(quán)益类定(dìng)期(qī)开放基金有60只（份额合并计算(suàn)）即将(jiim医学上是什么意思āng)迎来(lái)开放日，目前破净产(chǎn)品(pǐn)（统计(jì)复权净值）为20只，占比(bǐ)达到im医学上是什么意思33.33％。破净率(lǜ)最高的产品成立(lì)两年来亏(kuī)损超43％，目前(qián)基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分(fēn)月度(dù)来(lái)看，主动权益(yì)类定(dìng)开基金5-7月份破(pò)净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份，破净(jìng)率更是达到35.71％、80％。整(zhěng)体来(lái)看，破净率呈现(xiàn)逐月震荡上(shàng)升态势。

　　上(shàng)海证券基金评价研(yán)究中心高(gāo)级分析(xī)师孙桂平(píng)对此表(biǎo)示，一般而言，随着基金(jīn)开(kāi)放日临近，为了(le)应对基金(jīn)集中(zhōng)申赎影响，基(jī)金的投资(zī)策(cè)略可能(néngim医学上是什么意思)倾(qīng)向于保守，权益仓位可能会有所降低。因此(cǐ)，在权益(yì)市场表现不(bù)好时，距离开放日越(yuè)远，整(zhěng)体上(shàng)破净率可能(néng)有增加(jiā)趋势(shì)。当然，整体(tǐ)破净率情况也与基金成(chéng)立时(shí)间(jiān)、基金投资策略(lüè)，以及统计样(yàng)本数量等众(zhòng)多因素有(yǒu)关。

　　一位(wèi)基金销售机构负责人(rén)也(yě)分析(xī)，今年(nián)8、9月份到期的定开基金大多成立于2020年下半年，高点成立(lì)是基金破净的重要原(yuán)因(yīn)；另(lìng)一方面(miàn)，8、9月份到(dào)期的定开基金数量明显少(shǎo)于(yú)5、6月份，虽然(rán)8、9月份破(pò)净基金(jīn)的数(shù)量较6、7月份并没有明显上涨，破(pò)净率仍较高，可能也(yě)与基金(jīn)的发行节奏存(cún)在关系(xì)。

　　建(jiàn)议(yì)前瞻(zhān)性(xìng)布局产品

　　市场高点避免盲目规模扩(kuò)张

　　据记者(zhě)观察，从近三月即将(jiāng)迎来开放的定期开放式基(jī)金来看，多数(shù)成立(lì)于2020年下(xià)半年-2021年1季度(dù)，高点成立可能是部分基(jī)金破净的重要原因。

　　针(zhēn)对上(shàng)述现象，孙桂(guì)平表示，从基金发(fā)行角度而(ér)言(yán)，权(quán)益市场高点时基金发(fā)行相对容(róng)易，而且(qiě)规(guī)模也容易做大，基金公(gōng)司有动力去做；但从投资(zī)者而(ér)言，高点入市就容易出现一段时间内基金业(yè)绩表现不佳，甚至出现大幅下跌的情形(xíng)。

　　因此，孙(sūn)桂平(píng)认(rèn)为(wèi)，对基金公司而(ér)言，在市场高点时要保(bǎo)持(chí)冷(lěng)静，相对谨慎发行产品，不盲目追逐市(shì)场热(rè)点，克服短期盲目规模扩张冲(chōng)动，从客户利益导向(xiàng)进行(xíng)产品布局和发行。此举既(jì)可以保护投资者利益，也可以树立基(jī)金(jīn)公司良好口碑，有(yǒu)利于基金(jīn)公司长期管(guǎn)理规模提升。

　　上述基金销(xiāo)售(shòu)机构负责人也表(biǎo)示(shì)，在(zài)市场高位、情绪(xù)火热时发行(xíng)基金(jīn)往往伴随着较(jiào)高的风险。一方面，近两年权(quán)益市(shì)场的整(zhěng)体波动增大，风格(gé)轮动(dòng)现象加剧(jù)。所以，近两(liǎng)年不同(tóng)的投资策略(lüè)、不同投资范(fàn)围的基金收(shōu)益率差(chà)距(jù)较大。另一方(fāng)面(miàn)，市场情(qíng)绪火热时容易出现爆(bào)款基(jī)金，较大规模(mó)给基金经理带来的灵活性限制很可能(néng)会影响产品未来的超(chāo)额收益。同时(shí)，优质资产的资(zī)金容量(liàng)通常有限，且短期快速上(shàng)涨很(hěn)可(kě)能估(gū)值虚高。过高的(de)管(guǎn)理规模要求基金经理不得不跨出舒适(shì)圈，覆盖更多投(tóu)资机会，调整投资分布，也可(kě)能会增加错判的风险，对获取超(chāo)额收益影响很(hěn)大。

　　同时(shí)，该基金(jīn)销售部门机(jī)构负(fù)责人也建议基金公(gōng)司前瞻性布局(jú)产品，并将规模控制在基金经理能(néng)力范围内，高点成立(lì)的产品，如果(guǒ)通过均衡和多元化的布局，避(bì)免单(dān)押一个(gè)赛道(dào)，并(bìng)通过抓取阶段性投(tóu)资机会、控制回撤等方(fāng)法(fǎ)，也能在中(zhōng)长期斩获一(yī)定的超额收益。

　　事实上(shàng)，随着定期(qī)开放式权益类基金表现不(bù)及预期，近一年新(xīn)成立的(de)定开权益类基(jī)金仅(jǐn)有7只，同(tóng)比减(jiǎn)少24只(zhǐ)；平均发行规模2.71亿元(yuán)，同比(bǐ)也下滑42％，该类基金的发行陷入低(dī)迷(mí)。

　　“定开(kāi)基金表现(xiàn)不(bù)及预期时，投资者的心态会受到一定程度的影响，甚至可能打击投资(zī)者的投资信心。如(rú)果破净率持续上升的话，投资者对(duì)于后续新发基金的购买意愿可能会下降。” 上述基金销(xiāo)售机构负责人(rén)称(chēng)。

　　孙桂平也认为，定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)在基金经理更好(hǎo)施展投资决策，有效阻(zǔ)止投资(zī)者(zhě)频(pín)繁交易等方(fāng)面具有(yǒu)明显优势(shì)，有利于(yú)为投资者(zhě)创造更好收益。但是定开基金也受市场波动影响，跌破净值也是正常现(xiàn)象。

　　“因此，未来定开基金(jīn)发行时(shí)，一是(shì)要避免高(gāo)位发(fā)行(xíng)，二是要做好投资者教育(yù)。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 im医学上是什么意思