金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明(míng)自(zì)己的(de)确被低估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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