分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置、投资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市(shì)场基金的基金管理人(rén)提(tí)出了更为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金是天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖指因基金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基(jī)金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在(zài)10个工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易日超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易(yì)方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金公司更(gèng)加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的(de)透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)的利(lì)益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与资管(guǎn)新规(guī)一脉(mài)相承，都是(shì)为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方(fāng)面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管理人员、基(jī)金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关(guān)人员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接(jiē)或者(zhě)间接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，审慎确(què)认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方(fāng)面(miàn)， 基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大(dà)、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出(chū)了明(míng)确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的(de)有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金(jīn)发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵头(tóu)相(xiāng)关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一些货币基金规(guī)模较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分散化、安(ān)全(quán)化程度将(jiāng)有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名录(lù)内，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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