随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)以及对后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)、中(zhōng)信保诚(chéng)基(jī)金王睿等人(rén)也(yě)发布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的(de)10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银华(huá)大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华心选一年(nián)持有A 在今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡(yí)A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度(dù)，李晓星旗下基金产品大(dà)幅提(tí)高(gāo)了港股仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位从去(qù)年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变(biàn)动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前(qián)十大。其中(zhōng)，“果链”龙头(tóu)立(lì)讯精密(mì)成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年底增加(jiā)了16倍，目(m连云港灌南邮编号是多少ù)前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，上述“进新”个股(gǔ)大(dà)多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持(chí)方面，今(jīn)年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该基金分别(bié)持(chí)有紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为大家做(zuò)了些重点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今年国内的宏观(guān)判断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于(yú)国家自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之后又一革命(mìng)性的技术，现象(xiàng)级(jí)应用推出后，国(guó)内(nèi)外各(gè)巨头(tóu)加速入局(jú)。需要(yào)关注(zhù)的(de)是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导入(rù)，国(guó)内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积极(jí)，全(quán)球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过(guò)去几个季(jì)度的去库存，有望在(zài)今(jīn)年下 半年重启上(shàng)行周期，向上弹(dàn)性取决于下游需求恢(huī)复的(de)力(lì)度，数据中(zhōng)心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市(shì)场抛弃(qì)较多的板块，交易(yì)占比和(hé)估值已经处于历史(shǐ)偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注(zhù)利好，对(duì)于下跌的板块更多地关(guān)注利(lì)空。我们总(zǒng)体认为(wèi)现在市场对于新能(néng)源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金冯明远在(zài)管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到(dào)今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信澳(ào)科(kē)技(jì)创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，以冯明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业为(wèi)例(lì)，该基金一(yī)季度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增(zēng)持(chí)了(le)科达(dá)利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最(zuì)大的是中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一(yī)季(jì)度较去年底增(zēng)持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金对爱(ài)柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季(jì)度较去(qù)年(nián)底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示(shì)，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修复，经济先是(shì)在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后(hòu)又(yòu)出(chū)现了显(xiǎn)著的(de)回(huí)调，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚(chéng)基金权(quán)益投资部总监王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，宏(hóng)观经(jīng)济目前处在(zài)一个温和(hé)复苏(sū)的(de)通道，在(zài)海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动(dòng)性将(jiāng)相(xiāng)对宽松(sōng)，宏观及(jí)货(huò)币(bì)环境有利于权益市场行(xíng)情的开(kāi)展，二季度(dù)指数仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示持了部分短期达(dá)到目标价的相关品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率(lǜ)预期的变化调(diào)整(zhěng)了一部(bù)分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体(tǐ)来(lái)看，以其(qí)代表作中信(xìn)保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电(diàn)等个股，人(rén)福(fú)医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，对于人(rén)工智能(néng)这(zhè)一非常宏大的命题(tí)，他目前(qián)持(chí)谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的(de)生产和生活方式带(dài)来重大变化的技术变(biàn)革(gé)，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但(dàn)另一方(fāng)面，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体公(gōng)司和行业格局带来的影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度(dù)暂时还(hái)没有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一(yī)些短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现了(le)波动。投资(zī)者预期变化导致部(bù)分个股出(chū)现了较大(dà)回(huí)调(diào)，目前(qián)行业整体估值水(shuǐ)平处(chù)于(yú)历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来(lái)的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季(jì)报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到了(le)什么程度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的(de)基(jī)本原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值(zhí)会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产，是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加(jiā)持(chí)下(xià)能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分(fēn)红。所以，我(wǒ)们会一如(rú)既往，不(bù)去猜(cāi)测和追逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以姜诚代(dài)表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例，该基(jī)金(jīn)在一(yī)季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增(zēng)持了(le)工商银(yín)行(xíng)、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐(lè)观(guān)，结合当前(qián)市场提(tí)供的(de)较低估值(zhí)水平，让(ràng)我们可以(yǐ)在(zài)热点不(bù)断(du连云港灌南邮编号是多少àn)切换的市场中保持(chí)平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自(zì)己的(de)观点，需(xū)要保持(chí)学习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。

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