本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(d哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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