北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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