美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会(huì)。会(huì)上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第(dì)一(yī)共和银(yín)行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确将(jiāng)最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非(fēi)常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资(zī)金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市(shì)场担心该(gāi)问(wèn)题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级(jí)别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美(měi)国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下(xià)来的(de)议(yì)息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次(cì)宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能(néng)否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基(jī)本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端原(yuán)油价格(gé)下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪近期(qī)沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善(shàn)，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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