本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封(fēng)装的代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业(y曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思è)务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售(shòu)和服(fú)务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎ曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ng)流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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