5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市(shì)场持(chí)有34家(jiā)上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在总市值(zhí)中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前(qián)五大卖(mài)出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(m飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ěi)股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述(shù)两只教育个(gè)股(gǔ)股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合(hé)能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累(lèi)的口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基(jī)础扎实(shí)，原(yuán)有的(de)留学等业(yè)务(wù)恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的(de)安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下(xià)滑带动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其(qí)他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资(zī)信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本(běn)就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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