在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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