5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际(jì)控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务(wù)及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思yè)的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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