金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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