总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　<我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门/imagedata>

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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