5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)在8年(nián)间亏损额(é)度(dù)超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于(yú)7.64亿元的(de)价(jià)格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基(jī)准价(jià)款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约定的时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的(de)是(shì)降(jiàng)低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年(nián)的(de)净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而(ér)到(dào)了2022年这(zhè)一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重(zhòng)汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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