金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生(sh一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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