为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行为蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所得4蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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