在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(g一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ōng)司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心指出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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