近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎(y自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算íng)来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块(kuài)和标的(de)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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