为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十226.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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