昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告(gào)称，公司收到广东省(shěng)广州市中级(jí)人民(mín)法院就深圳国际仲(zhòng)裁(cái)院的仲(zhòng)裁裁(cái)决所发出(chū)的执行通知书。本(běn)公司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印(yìn)是(shì)该(gāi)执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资(zī)控(kòng)股中心于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相关被申请人签订有关(guān)恒大地产(chǎn)集(jí)团有限公(gōng)司的(de)增资及相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人民币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本(běn)公司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协(xié)议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通(tōng)知，被(bèi)执行的(de)事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额(é)补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约金约(yuē)人(rén)民(mín)币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万(wàn)元(yuán)的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新闻报道，多名(míng)市场和(hé)法律人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和执行寻(xún)求解决是市场化(huà)、法治化解决恒大集团(tuán)债(zhài)务问题的必由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和(hé)执行通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资者(zhě)之间就回购义(yì)务的(de)纠(jiū)纷(fēn)露出(chū)了冰山一角。接下(xià)来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许家印个人很可能从而(ér)“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单(dān)，被限制(zhì)高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进(jìn)一步加息，美(měi)国长期(qī)通胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通(tōng)胀维(wéi)持(chí)在(zài)高位，可能(néng)需要(yào)进一步加息。她还表示(shì)，本(běn)月(yuè)迄今(jīn)的关键数据并未让她(tā)相信物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一(yī)步收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步(bù)降(jiàng)低通胀可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中(zhōng)在(zài)近期美国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间(jiān)内保持足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨夜(yè)公布的美(měi)国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映出(chū)人们对(duì)美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自(zì)我实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预期松动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定激进加息75个(gè)基点中起到了(le)重要(yào)作用。美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在当月的(de)新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并强(qiáng)调了(le)美(měi)联(lián)储保持(chí)长期通(tōng)胀预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格(gé)重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银(yín)期货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨(zī)询部(bù)高级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及前值，叠(dié)加美国当周首(shǒu)次申请失业金人数超预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽然这使得(dé)市场避(bì)险情(qíng)绪升温，但一(yī)方面悲(bēi)观(guān)的全(quán)球经(jīng)济预期对大宗商(shāng)品整体形(xíng)成压力，另一方面(miàn)，鉴于(yú)贵金属(shǔ)价格(gé)已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性(xìng)价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的(de)美元，避险资金(jīn)对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金(jīn)属关(guān)注(zhù)度(dù)下降。此(cǐ)外(wài)，贵金属的前(qián)期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了(le)结(jié)压(yā)力也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进(jìn)一(yī)步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示货币政策发挥(huī)作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降息(xī)的(de)理(lǐ)由(yóu)，扭转了市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)可(kě)能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表(biǎo)现出去美(měi)元化(huà)的运行趋势，美元在各(gè)国国际储备中的(de)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？权重下降，央(yāng)行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要(yào)的选项，这对黄金的(de)实物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐观(guān)，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价(jià)格形成一定(dìng)支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就年内美元货币(bì)政(zhèng)策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的(de)环境下(xià)，美国的经济(jì)及金融领域(yù)的(de)压力必(bì)然逐步增(zēng)加(jiā)，这(zhè)从今年美国(guó)银行(xíng)业风险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主要(yào)受(shòu)美(měi)联储货币政策(cè)和避(bì)险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美(měi)元(yuán)指数(shù)连续(xù)下(xià)跌后存(cún)在反两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(fǎn)弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务(wù)危机时期的各环节重要(yào)时间(jiān)节(jié)点，在当前距离可能最早将于6月初到来(lái)的“大(dà)限日”仅半月有(yǒu)余(yú)的(de)有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未(wèi)能取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无(wú)法(fǎ)在截止日(rì)前形成正式法案进(jìn)而导(dǎo)致评级(jí)下调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更(gèng)强(qiáng)，因此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更为(wèi)敏(mǐn)感，价(jià)格(gé)弹性高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属(shǔ)研(yán)究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据(jù)并不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关的数(shù)据(jù)同样(yàng)不理想，这激(jī)发了市场(chǎng)再(zài)度对经济展(zhǎn)望担忧的交易(yì)动机(jī)，而在此过程中，白银以(yǐ)及(jí)铜等(děng)此(cǐ)前(qián)相对高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性(xìng)相较(jiào)于(yú)黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格弹性也(yě)更大(dà)，因(yīn)此，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱的(de)情(qíng)况下，白银价格受到(dào)的拖累更为(wèi)显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同(tóng)于(yú)黄(huáng)金走势。而美联储(chǔ)目前(qián)在(zài)5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济展(zhǎn)望存在(zài)较大担忧，在(zài)这样的背景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置(zhì)。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品(pǐn)相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并(bìng)不大。后(hòu)市(shì)需(xū)要关(guān)注美联储货币政策拐点何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言(yán)也是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除(chú)了美元指数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济(jì)数据(jù)的好坏，包括下(xià)周即(jí)将公布(bù)的4月固定资(zī)产投资、工业增加值和消费品零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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