全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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