自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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