自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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