总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(f害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ēng)险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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