公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益(yì)，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要(yào)时间(jiān)修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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