踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(y鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？uán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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