在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他绥化去年疫情 绥化是几线城市预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为(wèi绥化去年疫情 绥化是几线城市)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求绥化去年疫情 绥化是几线城市rong>

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。